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1次豪赌让他干掉老大成全球第1,破日本垄断吃尽苹果安卓红利

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发表于 2020-4-30 16:15 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

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本帖最后由 fish1352 于 2020-4-30 16:22 编辑
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仅用7年就成为摄像头模组出货量全球第一公司欧菲光,可以松口气了!5 S7 i7 N' v0 }# w9 ~, F& E
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据欧菲光的年报资料显示,2019年,其实现销售519.74亿,较上年同期增20.75%,这一业绩,刷新了欧菲光的历史记录。) w' J0 s/ v2 {4 r2 }  |# \* ]- F

! S' `/ j: ]7 H9 q/ }, |: N 图源:雪球
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: W3 v! J* @4 A' M$ K9 D1 O 然而,创纪录并未完全改善欧菲光增长乏力,利润贴地的局面,高负债、低毛利率依旧是待解难题。
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* f3 d# N, L1 X. x, E 营收突破500亿是不错,但增速只有20.75%,且是过去4年里最低的。2015年至2017年,欧菲光的营收增速分别是44.6%、26.3%、27.4%。2019年9.87%的毛利率,也是创下了历史新低。) m6 [7 c9 I* z5 O1 h4 P8 u& i+ M
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从净利润来看,2019年欧菲光全年实现净利润5.2亿元,去年同期亏损5.2亿元。
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看上去这是有超过200%的高速增长,但细究起来这只不过是因为2018年度,欧菲光遭遇了黑天鹅——金立和乐视的坏账。
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3 D  e: [; Q: e7 K( w 若放在更长时间内看,所谓增长其实是净利润下滑。在2016年、2017年两个业绩正常年份,欧菲光的净利润分别为7.19亿元、8.12亿元。. L' g; T, i5 M" W- F5 L

7 `; T2 T5 w" {: c- n 两相对比,并非欧菲光自身的问题,而是时代不同了——手机市场从狂飙突进到存量搏杀。2 z# p+ p- M' C

+ x, o7 A: i% D# \ 2019年智能手机市场出货量为3.7亿台,同比下滑7.5%,尽管和上年10.5%的下滑速度相比有所放缓,但整体收缩趋势依然明显。
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在很长一段时间内,欧菲光就像雷军口中风口上的猪,随着智能手机市场一荣俱荣。
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5 y1 W9 R: ~6 \6 ^1 e# I" {* ~ 从2008年到2015年,欧菲光亿“触摸屏+摄像头+显示模组+指纹识别”切入,进入高速发展时期。
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3 F  G! c, F; W8 b: P 在这一时期,欧菲光首先布局电容式触摸屏,2011年成功转型赶上2012年电容屏大爆发,并在2013年底成为全球最大的触摸屏生产企业,稳居触控行业龙头地位,把曾经的全球触摸屏老大TPK赶下“神坛”。公司在2012-2013两年间,股价也暴涨了10倍。
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而且在2012年底,欧菲光进入影像系统领域,并仅用一年多时间就进入了国内第一阵营,还在2015年做到了产能超过2000万颗/月,全球第一。4 h+ d9 t2 ^$ o! A" M

  G3 }8 I  [. e4 W8 B 此外,欧菲光还准确地预见了指纹识别的趋势,并在2014年正式进入生物识别领域,2015年5月,欧菲光的指纹产品正式量产,根据其2019年财报显示,欧菲光指纹识别产品在其报告期内实现营业收入69.52亿元,同比增长41.33%,出货量2.55亿颗,同比增长21.87%。
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在发展中,欧菲光遇到了“贵人”苹果。! j% K7 N. p( x

) `6 n! u. ~$ m+ m/ q 过硬的技术让欧菲光服务的客户越来越多,这其中不乏苹果、华为等这样的大企业。! w) u3 o) I! \, @& }- d- |
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2016年左右,欧菲光成功收购索尼南华公司所有股权,由于当时索尼南华公司是苹果供应链中的一环,因此接盘后的欧菲光也成为了苹果供应链上的重要一员。0 i. h: k* _* c+ b8 B
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2017年,欧菲光生产的薄膜触控传感器获苹果认证通过,并将使用在全系列的iPad平板上。至此,苹果iPad薄膜触控供货商为日本写真独家提供的历史被打破。7 r! M2 h' ]# U8 y

1 y- e: ^$ o% u4 p% r: i 此后,欧菲光开始为苹果提供后置双摄镜头以及后来的3D镜头,随着苹果手机镜头需求量不断提升,欧菲光业绩也屡创新高,2018年,欧菲光全年镜头模组出货量达到5.51亿颗。
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% T6 M& s4 J" U0 A 得益于技术的优势,欧菲光是国内唯一一家绑定苹果和华为两大手机品牌的摄像头模组企业。此外,欧菲光也有大量来自小米、oppo、vivo等国产手机巨头的优质客户的订单。; z4 [" a* N' }

! |$ J8 {' q6 k7 \ 华为P40系列的摄像头模组主要就是由欧菲光、舜宇光学以及立讯精密等国内知名的从事光学镜头模组的公司所提供。) ^$ [, R( \- z3 Q- o: A- r+ |7 C6 O

% \+ h: {* Y! E8 L7 |4 z8 }' p 值得一提是,欧菲光有着强悍的研发能力。截至目前,欧菲光在全球已申请专利5770件,已获得授权专利3369件。
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Sixlens的数据显示,欧菲光位列电子行业单个专利被引用次数排行榜第1名。通常一件专利被后续专利引用的次数越多,说明该技术越重要,技术影响越大,专利质量越好,而专利质量与专利价值和企业科技创新能力呈正相关。
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另一方面,欧菲光也在调整自己业务布局,并且效果颇好。
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$ [/ j9 L9 A+ P. q5 s1 D7 ` 2019年度,占公司营收超过7成的光学光电产品毛利率仅为8.42%,低于公司整体毛利率。据财报显示,在这个创纪录的财年里,低毛利率的触控显示产品营收已经从2018年的129.19亿元降至2019年的91.4亿元。
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但也应注意的是,欧菲光有着高库存和高债务。这在手机存量搏杀时代存在一定风险。
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! {5 t, _: n; e0 O/ { 欧菲光的存货在2019年依旧处于高位,达到了72.69亿元。7 N5 o. ?0 C6 t# J( \" i
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据悉,2019年,欧菲光长期借款22.22亿元,短期借款高达70.13亿元,一年内到期的非流动负债为49.76亿元,较2018年增长2倍有余。与此同时,公司账上货币资金仅有36.96亿元,经营活动产生的现金流量净额为32.56亿元,两者之和也难以覆盖短期偿债压力。4 U" F' v. i: V6 T: J$ R

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